השקעה בזהב: איך לשלב זהב בחוכמה בתוך התיק הפיננסי

עבור רבים, זהב הוא סמל לעושר, יציבות וביטחון. בפועל, זהו בעיקר נכס פיננסי ותיק שממשיך להיות רלוונטי גם בעידן של קרנות מחקות, מסלולי השקעה דיגיטליים ומדד S&P 500. השקעה בזהב יכולה להיות חלק חכם מתוכנית פיננסית, אבל רק כשמבינים מה בדיוק הוא נותן – ובעיקר, מה הוא לא נותן.

השקעה בזהב – מה בעצם קונים?

קודם כול נבין מהו זהב כאפיק השקעה. זהב הוא סחורה, לא חברה ולא דירה. הוא לא מייצר תזרים מזומנים, לא משלם דיבידנד ולא גובה שכירות. הערך שלו נשען על אמון, מחסור יחסי וביקוש עולמי.

ובכל זאת, כבר מאות שנים אנשים מחזיקים זהב כדי לשמור על כוח הקנייה שלהם בתקופות של אינפלציה, מלחמות או חוסר ודאות כלכלית. לכן רבים תופסים השקעה בזהב כמעין "ביטוח" למקרים קיצוניים.

שימו לב: ביטוח עולה כסף. גם אם זהב שומר על ערכו לאורך עשורים, יש תקופות ארוכות שבהן התשואה שלו נמוכה משמעותית ממניות או אפילו מאגרות חוב. לכן חשוב לראות בו רכיב משלים בתוך תוכנית פיננסית רחבה, לא תחליף לחיסכון לפנסיה או לקרן חירום.

אילו דרכים קיימות להשקעה בזהב?

לפני שמיישמים, נגדיר את אפיקי ההשקעה העיקריים:

1. זהב פיזי – מטילים, מטבעות או תכשיטים. היתרון הוא תחושת ה"מוחזק ביד" והעובדה שהנכס לא תלוי בבנק או בגוף פיננסי. החסרונות: מרווחי קנייה/מכירה גבוהים, עלויות אחסון וביטוח, סיכון גניבה ובירוקרטיה במקרה של ירושה או מכירה.
2. קרן מחקה זהב – קרן מחקה היא מוצר השקעה שעוקב אחרי מדד כלשהו. במקרה זה, אחרי מחיר הזהב בעולם. אפשר לקנות יחידות דרך חשבון השקעות רגיל, כמו שקונים קרן מחקה על מדד S&P 500. היתרון: נזילות גבוהה, דמי ניהול ברורים, ללא צורך באחסון פיזי. החיסרון: תלות בגוף המנהל ובבורסה.
3. תעודות סל ו-ETF על זהב – מוצרים סחירים בבורסה שמחזיקים זהב פיזי או נגזרים עליו. מתאימים יותר למשקיעים מתקדמים שמבינים תנודתיות, מסחר תוך-יומי ודמי ניהול.
4. מניות של חברות כריית זהב – כאן אין השקעה ישירה בזהב, אלא בחברות שמרוויחות (או מפסידות) מהפקת זהב. התנודתיות גבוהה יותר, כי היא מושפעת גם ממחיר הזהב וגם ממצב החברה.

מה עדיף? עבור רוב האנשים, אם בכלל מתאימה להם חשיפה לזהב, קרן מחקה פשוטה או ETF רחב יהיו בדרך כלל הבחירה היעילה והברורה ביותר. שוב, יישום קודם לשלמות – עדיף לבחור מוצר סביר, זול וברור, מאשר להיתקע חודשים על השוואה אינסופית.

למה בכלל לשקול השקעה בזהב?

שאלה שחוזרת הרבה היא: אם זהב לא מחלק דיבידנד ולא צומח כמו מניות, למה בכלל להחזיק אותו? כאן נכנס מושג חשוב שנקרא פיזור סיכונים.

מניות ואגרות חוב מושפעות מריבית, צמיחה, רווחיות חברות, מצב התעסוקה ועוד. זהב מושפע יותר מפחדים, מאי אמון במטבעות, מאינפלציה גבוהה ומאירועים גיאופוליטיים. לכן לעיתים, כששוקי המניות יורדים בחדות, הזהב עולה או לפחות יורד פחות.

לדוגמה, לאורך משברי שוק שונים בעשורים האחרונים, היו שנים שבהן מדדי מניות מרכזיים כמו S&P 500 צנחו בעשרות אחוזים, בעוד שמחיר הזהב דווקא עלה או שמר על יציבות יחסית. זה לא חוק טבע, אבל מדובר בדפוס שחזר מספיק פעמים כדי שמשקיעים ישקלו להוסיף רכיב זהב קטן לתיק.

חשוב: אין ודאות שהשקעה בזהב תמיד תגן עליכם. היו גם תקופות שבהן מניות טסו למעלה וזהב דשדש, או אפילו ירד. לכן לא נכון לראות בזהב פתרון קסם, אלא עוד בורג בתוך המכונה שנקראת תוכנית פיננסית.

השקעה בזהב לעומת מניות ואגרות חוב

כעת, אחרי שיש תמונה בסיסית, כדאי להשוות בין שלושת העמודים המרכזיים בתיק השקעות מודרני:

1. מניות – בעלות חלקית בחברות. נותנות פוטנציאל לצמיחה גבוהה לאורך זמן, אבל גם תנודתיות חדה. מתאימות לטווח ארוך ולאנשים שמסוגלים לראות את התיק יורד ב-20%-30% בלי לאבד שינה.
2. אגרות חוב – הלוואה למדינה או לחברה. נותנות ריבית (תשואה קבועה או משתנה) ותנודתיות נמוכה יחסית. פחות רגש, יותר יציבות.
3. זהב – סחורה ללא תזרים. לא נותן ריבית או דיבידנד, אבל היסטורית שומר לא רע על כוח הקנייה בתקופות אינפלציה וחוסר ודאות קיצוני.

במונחי תשואה ארוכת טווח, מניות ניצחו את זהב כמעט בכל פרק זמן של כמה עשורים. לעומת זאת, היו עשורים מסוימים שבהם זהב נתן תשואה גבוהה מאוד, בעיקר סביב משברים, עליות אינפלציה או שינויים דרמטיים בריבית.

המסקנה המעשית: בדרך כלל, השקעה בזהב לא אמורה להחליף מניות או אגרות חוב, אלא להוות שכבה דקה בתיק – לרוב 5%-10% במקרה שמחליטים לכלול אותו. הנתח המדויק תלוי בגיל, בסובלנות לסיכון, בתזרים המזומנים ובשאר הנכסים שלכם (דירה, עסק, פנסיה ועוד).

איך זה משתלב עם קרן חירום ותזרים חודשי?

פעמים רבות אנשים רוצים להתחיל השקעה בזהב לפני שיש להם יסודות בסיסיים: קרן חירום, בדיקת תזרים, כיסוי ביטוחי סביר ותוכנית פיננסית כללית. זה מובן – זהב מרגיש מוחשי, רומנטי, כמעט הרואי.

אבל חשוב לשמור על סדר נכון:

1. קודם בונים קרן חירום – 3 עד 6 חודשי הוצאות, נזילים בעו"ש ללא עמלות או בפיקדון קצר טווח.
2. אחר כך מסדרים את תזרים המזומנים – בודקים הוצאות, מוודאים שאין מינוס כרוני, בודקים דמי ניהול בפנסיה, עוברים אם צריך לכרטיס אשראי לא-בנקאי זול יותר.
3. רק כשיש שקט יחסי, מתחילים להרחיב אפיקי השקעה – קרנות מחקות מדד, מסלולי השקעה פנסיוניים, ואולי בשלב מסוים מוסיפים גם חשיפה קטנה לזהב.

שימו לב: אם אין קרן חירום ואתם קונים זהב פיזי יקר, ייתכן שבמשבר אמיתי דווקא תיאלצו למכור אותו בזול. זו בדיוק הדוגמה לבלבול בין תחושת ביטחון לבין ביטחון פיננסי אמיתי.

מסים, עלויות ודמי ניהול בהשקעה בזהב

כדי להבין האם השקעה בזהב מתאימה לכם, חשוב להסתכל לא רק על מחיר הזהב, אלא גם על כל מה שמסביב: מס, עמלות ודמי ניהול.

1. מס רווחי הון – ברוב המוצרים הפיננסיים שעוקבים אחרי זהב, תשלמו מס רווחי הון של 25% על רווחים ממומשים בעת מכירה, בדומה להשקעה במניות או בקרן מחקה.
2. זהב פיזי – כאן המס יכול להיות מורכב יותר, במיוחד אם מדובר בתכשיטים, ירושות או רכישה ומכירה אצל סוחרים פרטיים. לעיתים המרווח בין מחיר הקנייה למחיר המכירה שווה כמעט למס בפני עצמו.
3. דמי ניהול ועמלות – בקרנות מחקות ותעודות סל על זהב יש דמי ניהול שנתיים. כדאי להשוות בין המוצרים השונים ולבחור כאלה עם דמי ניהול סבירים, תוך הבנה שמדי פעם ייתכנו גם עמלות קנייה ומכירה דרך הברוקר או הבנק.

יישום קודם לשלמות: אל תיתקעו על השוואה של 0.1% בדמי ניהול ותוותרו על עצם ההשקעה. מצד שני, אם כבר החלטתם על השקעה בזהב, שווה להשקיע שעה-שעתיים בבדיקה ולהימנע ממוצרים יקרים באופן קיצוני.

האם עכשיו זה זמן טוב להשקעה בזהב?

זו שאלה שכל משקיע שואל כמעט על כל אפיק. האמת הפשוטה: אי אפשר לדעת. מחירי זהב מושפעים מהריבית בעולם, מציפיות לאינפלציה, ממדיניות בנקים מרכזיים שרוכשים זהב לרזרבות, מביקוש לתכשיטים, וגם מלא מעט פסיכולוגיה של שוק.

במקום לנסות לתזמן, אפשר לאמץ גישה תהליכית:

1. להחליט על אחוז יעד קבוע לזהב בתוך התיק (למשל 5%).
2. לבצע הוראות קבע או השקעה רבעונית/חצי-שנתית, בלי להתעסק בכל תנודה.
3. פעם בשנה, לבדוק האם משקל הזהב בתיק התרחק מהיעד בגלל עליות או ירידות, ולהחזיר אותו לאיזון.

כך, השקעה בזהב הופכת לחלק מאוטומציה שלמה של ניהול ההשקעות שלכם, ולא להחלטה אמוציונלית חד-פעמית שמבוססת על כותרת חדשותית.

הסיכונים הרגשיים: פחד, חמדנות וסיפורים משפחתיים

כמעט לכל משפחה יש סיפור על מישהו שקנה מטילי זהב בזמן משבר, או על סבתא שהחביאה תכשיטים בגרב. סיפורים כאלה משפיעים עליכם רגשית. הם גורמים להרגיש שאם רק תקנו זהב, תהיו "מסודרים".

המציאות מורכבת יותר. השקעה בזהב יכולה להקל על תחושת הפחד מטלטלה כלכלית, אבל היא לא פותרת בעיות של חובות, חוסר סדר בתזרים או חוסר חיסכון לפנסיה. כאן נכנסת לתמונה הבדיקה השקטה: מה באמת מטריד אתכם כלכלית?

ניקח מקרה פשוט: זוג בתחילת שנות ה-40, עם משכנתה, שני ילדים וחיסכון פנסיוני סביר. הם שמעו בחדשות על משבר עולמי, והתגובה הראשונה שלהם היא לרצות לקנות זהב. כשבודקים יחד את התמונה, מתברר שאין להם קרן חירום, יש חוב בכרטיס אשראי בריבית גבוהה, והם לא נגעו במסמך הר הביטוח שלהם שנים.

במצב כזה, השקעה בזהב היא כמו לקנות קסדת אופנוע כשאין לכם בכלל רישיון. קודם דואגים ליסודות, אחר כך לפרטים המשלימים.

איך לשלב זהב בתוכנית פיננסית מסודרת

כעת, אחרי שההיגיון ברור, אפשר לעבור ליישום. שילוב זהב בתיק השקעות מתוכנן יכול להיראות כך:

1. מגדירים יעדים – מה רוצים להשיג? הגנה מאינפלציה קיצונית? שקט נפשי בתקופות של חדשות מלחיצות? או סתם גיוון קטן?
2. בודקים מצב פיננסי כולל – תזרים חודשי, חובות, קרן חירום, מסלולי השקעה בפנסיה, קופות גמל וקרנות השתלמות.
3. מחליטים על אחוז יעד – למשל, עד 5%-10% מהתיק הכולל, בהתאם לצורך ולתחושת הנוחות שלכם.
4. בוחרים אפיק השקעה עיקרי – לרוב קרן מחקה או ETF פשוט, עם דמי ניהול סבירים ונזילות גבוהה.
5. מגדירים אוטומציה – הוראת קבע חודשית או רבעונית לחשבון ההשקעות, כדי למנוע התעסקות מיותרת והחלטות אימפולסיביות.

משימות השבוע, אם השקעה בזהב מעניינת אתכם

מה לעשות עכשיו:

1. לרשום לעצמכם: מה הסיבה שבגללה אתם בכלל שוקלים זהב? פחד? סיפורים מהעבר? רצון לגיוון? ככל שתהיו כנים יותר, ההחלטה תהיה טובה יותר.
2. לבצע בדיקת מצב פיננסי קצרה – האם יש קרן חירום? האם אתם במינוס? האם דמי הניהול בפנסיה ובקופות סבירים? אם לא, אלה המשימות הראשונות.
3. אם היסודות בסדר – להחליט על אחוז יעד קטן ומוגדר לזהב בתוך התיק, ולהחליט באיזה מוצר תשתמשו.
4. לבדוק פעם בשנה שהאחוז נשמר, כחלק מבדיקת ההשקעות השנתית שלכם.

השקעה בזהב יכולה להיות חלק חכם ומאוזן מתיק ההשקעות, כל עוד היא לא מבוססת על פחד רגעי או כותרת דרמטית. כשמשלבים זהב במינון נכון בתוך תוכנית פיננסית רחבה, יחד עם קרן חירום, חיסכון פנסיוני וקרנות מחקות מדד, מקבלים מערכת שמאזנת בין ההווה לעתיד.

בסופו של דבר, המטרה איננה לאסוף כמה שיותר מטילי זהב, אלא לבנות יציבות ושקט נפשי. הזהב הוא רק כלי – אתם אלה שבונים את התוכנית.